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动荡12个月的三个意想不到的后果

<p>鉴于过去一年印度境内外都出现了令人头疼的问题,很容易陷入困境并关注未来对我们的影响然而,过去一年世界在多大程度上颠倒过来给了我们对未来充满希望,不仅因为它在黎明前总是最黑暗的,而且这是动荡的12个月的三个意想不到的后果,这将影响印度未来多年的投资回报1多国激光般的焦点公司印度显然印度将成为消费者在一段时间内的热点在一个日益僵化的世界中,各种形状和规模的跨国公司都成为激光器,就像他们一样专注于印度他们的年度管理会议正在在印度举行,他们越来越多地为国家分配更多的资金和更高的带宽所以即使FII流量减少(约5亿美元),对印度的外国直接投资依然强劲(17美元)在过去的六个月中,跨国公司对印度的兴趣可能会产生深远而持久的影响事实上,在最近一份关于印度耐用消费品行业的报告中,我的同事们强调,除了一个或者两个国内品牌,比如Onida和Videocon,几乎所有人都在技术上更优越,资本成本更低,韩国人的营销也很强,日本人现在越来越多的中国人的实践从桌面上抹去,我也可以看到乘用车的空间由于印度汽车公司(Maruti,Tata Motors,M&M)再次遭遇来自日本,欧洲人和美国人的激烈竞争,优越的技术,较低的资本成本和良好的钻井营销实践的三重组合难以让印度人应对风险印度快速消费品行业(雀巢,联合利华,宝洁,达能,葛兰素史克)致力于资本和马里科近期利润的同一位老人警告g可能是当地快速消费品公司发布的一系列此类警告中的第一个,印度与他们一起未完成的带宽2政府替代武器的崛起在过去12次多重丑闻之后的几个月里,面对反腐运动的混乱,印度政府的执行机构似乎削弱了他们的感官</p><p>这使印度政府的其他武器 - 司法机构,CAG,RBI,竞争委员会等 - 展开翅膀并寻求扩大他们在最高法院的合法“领土”,CAG和RBI的其他地方写了这么多,我只关注那个尚未展示其全套卡片的组织 - 印度竞争委员会选择充当DLF在DLF第一次裁决中备受瞩目的公司,人们不得不觉得委员会正在寻求传达这样的信息,这意味着b新闻报纸报道显示水泥行业也是我调查委员会的逻辑是否正在调查那些具有(a)产能过剩,(b)少数占据市场份额的大公司,以及(c)当地价格证据不足的行业 - 基于竞争,我认为委员会可能也将在未来几个月对航空公司,卡车轮胎,住宅房地产和卷烟表现出兴趣3政治关联公司的消亡虽然最近一系列腐败丑闻损害了投资者情绪印度,但它有一个有利的影响 - 迫使投资者关注关于基本高质量的公司在我之前的专栏中,我强调了高会计分数和高投资回报率的公司之​​间的强烈正相关</p><p>此外,我的同事在我们的研究中表明,这是五年来的第一次我目前的情况是那些有良好政治关系的公司不再超越市场在过去的12个月里,在BSE500这75家公司中大多数“关联”表现优于指数18个百分点投资意义目前对印度大型跨国公司的高度关注可能会对一系列上市行业的回报产生负面影响,特别是消费电子产品,快速消费品,汽车和股票经纪人事实上,最近在印度的跨周期ROA 在研究中,我发现在过去六年中,唯一可以保护其ROA的大型行业是银行,采矿和矿产品,这两种行业都受到外国监管障碍的限制</p><p>但是,跨国公司对印度的关注仍在另一方面 - 快速消费品,股票经纪,消费电子和媒体行业的收购,印度资产似乎有望获得海外收购的好处更好的质量,上市的股票经纪人,媒体公司的非新闻机构,本地快速 - 移动消费品公司,以及一些较小的印度汽车配件公司 - 有许多有吸引力的外卖目​​标在这方面唯一值得注意的是估值 - 总的来说,快速消费品市场和更广泛的“有抱负的消费者”空间,其中一些远远超过预期回报的25倍,我们的人口统计数据很有吸引力,消费是我们筋疲力尽的GD的亮点P故事印度中产阶级家庭可以买到很多压力锅和内衣,转向政治分支机构,我继续敦促投资者对电力,资本货物,基础设施,建筑,金属和采矿等特定公司保持谨慎,电信和房地产,虽然政治关系可能带来短期利益,但从长远来看,这种联系可能会受到调查和审查,并可能会发生变化在测试周期结束时,竞争委员会很可能成为来年的股价驱动力我认为新德里的权力关注卡特尔关键部门的运作及其对经济的影响结构性高通胀可能成为我们经济结构的永久组成部分,我期待某些行业的一些烟花,如空气公司,水泥和房地产e,

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